购汇限制是否会影响到中国投资者购买葡萄园

新年伊始，波尔多又传出了中国买家收购酒庄的消息。

这回被收购的酒庄是位于Castillon Côtes de Bordeaux的Domaine de Bellair，投资者是“Golden Field”——一家驻大陆及台湾的食品及饮品公司。就在几个月前，道和集团宣布收购上等波尔多产区的Domaine de Corteillac。

在这两笔收购背后穿针引线的，是佳士得国际高端地产法国波尔多地产部Maxwell-Storrie-Baynes （MSB）公司。据该公司估计，以上两笔收购完成后，波尔多由中国资本拥有的酒庄已经达到160个左右，这个数量还只是保守估计。

当然，中国投资者的足迹也出现在法国的其他地区，只是远没有在波尔多这样集中罢了。2012年，中国投资者杨项忠（音）收购了干邑品牌默尼埃（Menuet）；同样的一位投资者，在两年后又收购了当地的一家叫Domaine du Breuil的酒店。

在勃艮第，中国投资者也有几笔小规模的投资与合资企业，其中最为声名显赫的，要数澳门博彩大亨吴志诚（Louis Ng）：他斥资1000万美元买下了夜丘的哲维瑞·香贝丹酒庄（Château de Gevrey-Chambertin）。这笔投资，也发生在2012年。

2015年1月，中国投资者的首次收购朗格多克酒庄，买下了奥德省（Aude）的Chateau la Bastide，投资方是昊樽期酒国际投资顾问有限公司（HBC International Wine Assets Management）。

2015年，上海进口商Jack Zhang以及法国中间商公司Clovis Wines共同收购了位于罗讷河谷Séguret产区的Domaie des Pialons酒庄。2012年，中国投资者和当地酒商也曾合资收购罗讷河谷的另一家酒庄Domaine Bouche。

2014年，调查公司Knight Frank发布的国际葡萄园报告（Knight Frank Global Vineyard Report）指出，中国买家在美国、新西兰以及澳大利亚也不断购置产业。

2014年，据驻阿德莱得的葡萄酒顾问Stephen Strachan估算，当时澳大利亚被收购的酒庄中，有一半都收入了中国投资者的手中，这些酒庄主要位于玛格丽特河、雅拉谷以及迈拉仑维尔。

Knight Frank公司的报告证实了以上说法，并进一步指出，在纳帕和布诺萨谷，来自海外的酒庄投资中，中资占第一位（在纳帕，中国投资者拥有Sloan Estate的一部分，Silenus Vintners，还有Quixote酒庄；在布诺萨谷，Yaldara、1847和Reis Creek等酒庄产业也由中国投资者所有）。在新西兰马尔堡，中国投资者是第二大投资群体，将Castlebrae Farm、Awatere和 Otuwhero等酒庄收入囊中。

中国投资者对意大利酒庄也充满兴趣。2014年9月，中国商人Zhu Youyi收购了奇安蒂经典产区的Casanova la Ripintura酒庄，是当地第一位来自中国大陆的买家。自此，中国投资者在奇安蒂经典产区的外国投资者中所占比例提高到15%。据称，就在他买下Casanova la Ripintura酒庄之前的几个月，另一位华裔投资者刚刚买下了同在奇安蒂经典产区的Poggio Romita酒庄。

不过，这一派欣欣向荣是否即将走向终结呢？2017年初，中国宣布实行更严格的个人购汇监管，有意控制进一步的资本流出。

外汇管理局于去年年底发表声明，表示将勉力封堵利用政策漏洞，非法从事洗钱以及海外购置房地产的行为。

此外，外汇局指出2017年起个人购汇将需要填写《个人购汇申请书》，并提供纳税证明。行业分析指出，新规的意义在于阻止外汇一次性大量流失，造成人民币的进一步下跌（刚刚入主白宫的特朗普言辞激烈地谴责中国的货币政策，时机上虽多半是巧合，但必然产生了一定影响）。

目前，中国大陆居民个人每年便利化换汇额度仍是 5万美元，并未变化；但此前能够绕过这一限额的种种手段，都明显受到了更严格的限制。

根据彭博智库分析研究中心（Bloomberg Intelligence）的一份报告指出，2016年1月11月，共有6720亿美元流出中国大陆，其中很大一部分流入了全世界的房地产市场。高盛投资公司（Goldman Sachs）的数据则指出，2015年8月到2016年11月中国资本外流达到1.1万亿美元，与此同时，人民币对美元贬值10%。

新规指出，购汇者需要申明所购外币不会用于房地产投资（外汇局指出，个人海外购房及投资此前就一直属于未开放资本项目，只是此前购汇者并不需要填写申请书），并且阐明资金的用途和时间。如有违反，会被处罚三年不得换汇。

那么，新规会产生什么影响？不仅是葡萄园地产商，许多房地产商都开始准备迎接一定的冲击。2015年，中国买家花费285亿美元在美国买房，超过加拿大买家，成为在美国房产最大的海外主顾。但是，许多人认为只有中高档收入人群才会受到影响。在波尔多，我采访了三位中国酒庄主或中国酒庄经理，至少他们三人都尚未遇到任何问题，也不认为购汇限制近期会产生什么影响。

“在现阶段，我们仍在观望（购汇监管收紧）带来的影响。” 佳士得国际高端地产法国波尔多地产部Maxwell-Storrie-Baynes （MSB）负责人Michael Bayne说道。“目前一切都只是猜测，但据我们估计，房产市场可能比葡萄园市场受到的冲击更大。我们大部分的客户已经提前预料到新政策的出台，将他们的资产转移了出来，所以在未来的一年，他们受到的影响较小。如果说新政策会有什么影响，我们认为会在2018年以后反映出来。”

其实，在我们开始为波尔多的地产中介商担心之前，这个月又有几个葡萄园卖出去了。在梅多克北部，一家中级庄由一个法国家族转手卖给另一个法国家族（我还不能说出是哪个酒庄，但是别担心，这家酒庄虽然不小，但并不是能造成轩然大波的那种）。除此之外，我知道最近至少还会有三桩酒庄收购，买家来自美国或欧洲。

最后，未来准备买酒庄的买家，不妨回头看看2014年Knight Frank报告。其中这部分的数据尤其值得注意：在报告发布之前的12个月，高档葡萄酒投资的收益率平均为3%，而“作为爱好购买的葡萄园产业”的投资收益率为4.5%。

编译： 吴嘉溦 / Sylvia Wu